创业板“轻资产、高研发”新标准再融资首单花落江波龙

5月20日，江波龙(301308)向特定对象发行A股股票再融资项目通过深交所审核期货投资服务平台，这是3月27日创业板修订“轻资产、高研发投入”认定标准后的首单落地再融资项目，也是创业板服务优质创新的又一鲜活注脚。

前期，深交所发布《深圳证券交易所股票发行上市审核业务指引第8号——轻资产、高研发投入认定标准》，支持符合标准的创业板公司在再融资募投项目中突破30%补流比例限制投入研发，鼓励企业通过再融资提升主营业务的技术先进性及核心竞争力。今年3月，深交所将“轻资产、高研发投入”认定标准从创业板拓展至深市主板，持续提升再融资制度的包容性、适应性。

灵活、高效的再融资制度是发挥投资和融资相协调的资本市场功能的重要基础，在支持上市公司做优做强、促进资源优化配置、助力培育更多世界一流企业等方面具有重要意义。

作为创业板试点注册制期间上市的企业，江波龙具有典型轻资产、高研发投入特征。公司上市后业绩快速增长，营业收入由上市当年的83.30亿元增长到2025年的227.66亿元，市值由上市首日的400多亿上升至目前的2400多亿元。近三年，公司累计研发投入为25.52亿元，通过资本性支出形成的实物资产合计仅占比12.82%。

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江波龙本次拟以竞价方式向特定对象发行股票，募集资金不超过37亿元，投入面向AI领域的高端存储器研发及产业化项目、半导体存储主控芯片系列研发项目、半导体存储高端封测建设项目以及补充流动资金，其中非资本性支出22.51亿元，占本次发行拟使用募集资金投资总额的60.83%。

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在市场人士看来，江波龙的成长历程是创业板支持优质创新企业成长壮大的鲜活案例。当前，创业板改革政策正步入落地实施阶段，江波龙“尝鲜”创业板“轻资产、高研发投入”再融资政策，有助于巩固公司作为独立存储器行业龙头企业的地位，推动中国存储标准的市场化和国际化发展。

深交所相关负责人表示，下一步将在中国证监会指导下，落实好优化再融资一揽子措施和创业板改革各项政策，持续推出更多典型案例，鼓励企业加大研发投入，促进科技型上市公司做强做优做大，更好服务优质创新和新质生产力发展。